燕京啤酒(000729.CN)

燕京啤酒耀眼半年报背后:和张哲瀚一起消失的雪鹿业绩

时间:21-08-17 10:51    来源:中国经济网

中新经纬客户端8月17日电 燕京雪鹿啤酒的数据去哪了? 

16日晚间,燕京啤酒(000729)披露2021年上半年业绩。2021年1-6月,公司实现啤酒销量213.16万千升,实现营业收入631704万元,同比增长13.51%,实现主营业务收入612629万元,同比增长14.09%,实现利润总额46156万元,同比增长13.38%,实现归属于上市公司股东净利润28838万元,同比增长7.12%。

燕京啤酒2021年半年报截屏 

从经销模式来看,与电商渠道销售呈现良性增长相比,线下渠道表现略显逊色。 

其中KA渠道营业成本大增131.07%,传统渠道毛利率同比减少0.47个百分点。

燕京啤酒2021年半年报截屏 

分产品来看,中高档产品毛利率为48.41%,同比增加0.03个百分点。普通产品毛利率30.19%,同比减少3.44个百分点。随着毛利率的下降和成本的提高,普通产品营收也下降了0.78%。 

按燕京啤酒的说法来看,中高档产品主要包括燕京白啤、燕京 U8、燕京纯生、漓泉 1998 等产品,普通产品主要为燕京干啤及其他普通产品。 

燕京啤酒旗下包含漓泉、惠泉、雪鹿3个区域品牌。从品牌价值来看,漓泉啤酒品牌价值237.32亿元;惠泉啤酒品牌价值181.35亿元;雪鹿啤酒品牌价值101.16亿元。 

惠泉啤酒2003年在上海主板上市,2021年上半年营收3.17亿元,同比下降1.15%。净利润1160.82万元,同比上升30.08%。 

漓泉、雪鹿两品牌2021年的业绩又如何?

燕京啤酒2021年半年报截屏 

2021年半年报中,漓泉实现净利润3.33亿元,而雪鹿啤酒的业绩没有出现在“主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况”一项中。 

中新经纬客户端查阅2020年半年报发现,漓泉、雪鹿均在“主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况”一项披露了业绩。其中,漓泉净利润高达2.71亿元,雪鹿净利润达4681.22万元。

燕京啤酒2020年半年报 

雪鹿消失在今年“主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况”一项中,是否因为净利润不足燕京啤酒整体的10%? 

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受中新经纬客户端采访时表示,有这种可能,或者还有一种可能,就是这家子公司卖了,或者持股比例降低到10%以下。 

2021年半年报显示,燕京啤酒对雪鹿直接持股92.42%。可以排除持股下降的可能性。 

因此,按照利润影响未达10%以上的情形推算,按燕京啤酒整体净利润28838万元计算,雪鹿净利润或不会超过2883.8万元。 

照此测算,今年上半年,雪鹿净利润可能最多也未超过去年同期的61.6%。 

值得注意的是,6月6日,雪鹿啤酒官宣张哲瀚为品牌首位代言人。官宣之时,雪鹿啤酒在10秒内于天猫燕京啤酒官方旗舰店售罄。在1小时内,实现全平台5.6万箱,277万元的销售业绩。 

14日,因演员张哲瀚在日本参观靖国神社等不当行为,雪鹿啤酒通过官方微博宣布终止与张哲瀚的品牌合作关系。(中新经纬APP)